Эксперты: ЦБ так и не дал стать рублю свободным

Эксперты Сбербанк CIB считают, что «свободное плавание рубля», о котором так часто заявляют в Центробанке, – это лишь миф, сообщает ktovkurse.com.

Аналитики уверены, что за последнее время контроль над рублем со стороны ЦБ только расширился. Если ранее регулятор проводил интервенции на валютном рынке по строго отлаженному алгоритму (ЦБ начинал действовать только когда курс рубля выходил за установленные рамки коридора), то теперь интервенции носят внезапный характер, а их объем определяется исходя из ситуации на рынке.

Помимо этого, ЦБ отказался от проведения интервенций в случае падения рубля и стал выдавать валюту в рамках операций РЕПО (кредитовать банки долларами и евро).

Более того, ЦБ жестко регулирует объем рублевой ликвидности в финансовой системе через еженедельное кредитование банков, создавая дефицит или, наоборот, избыток нацвалюты на рынке.

В первом квартале ЦБ предоставил банкам через механизм валютного рефинансирования более 38 млрд долларов, что существенно превысило размер счета текущих операций. Этот переизбыток предложения валюты на рынке способствовал укреплению рубля.

В 2014 году и в первой половине 2013 года, ЦБ предоставлял финансирование под залог нерыночных активов, энергично снабжая банки рублевой ликвидностью, и рубль падал. Когда на смену рублевому рефинансированию пришло валютное, рубль укрепился.

Таким образом, национальная валюта не находилась в режиме свободного плавания ни в 2014 году, когда ЦБ проводил прямые интервенции на валютном рынке до ликвидации валютного коридора, ни в последнее время, когда ЦБ продолжал обеспечивать рынок валютным рефинансированием.