Топ-менеджер UBS: Россия только начинает ощущать негативные последствия санкций

Директор по инвестициям в странах с развивающейся экономикой UBS Хорхе Марискаль в разговоре с корреспондентом The Wall Street Journal Джоэлом Шектманом проанализировал текущую ситуацию в российской экономике.

"Ограничения, наложенные ЕС и США, не позволяют попавшим под санкции российским фирмам кредитоваться более чем на три месяца. Однако они могут брать краткосрочные кредиты. На данный момент у них все в порядке, поскольку стоимость заемных средств сейчас очень низкая... Но делать так все время неразумно, поскольку обложенные санкциями компании подвергнутся риску, связанному с учетной ставкой... Со временем, если санкции не будут сняты, их положение будет все более и более затруднительным. По нашим оценкам, у них все будет нормально до середины или конца следующего года", - прогнозирует Марискаль.

"Эти компании могут делать займы в рублях в России, но если они хотят ввозить товары, им понадобятся доллары и евро, а не рубли... К тому же, если они будут делать займы в России, им назначат куда более высокую ставку, - рассуждает эксперт. - Правительство может открыть доступ к долларам через ЦБ... Но тогда валютные резервы страны будут снижаться, а это заставит кредитные агентства вновь снизить [рейтинг России] и усугубит опасения насчет того, насколько Россия способна справиться с обслуживанием задолженности".

"Отток капитала из России усиливается... Они потеряли значительную часть резервов... Значительная часть у них до сих пор остается, 435 млрд долларов - это не какая-то мелочь, но темпы истощения довольно тревожные. За прошлый месяц они потеряли 30 млрд, - отметил собеседник The Wall Street Journal. - Рубль по отношению к доллару, вероятно, будет обесцениваться, что приведет к росту издержек для импортирующих компаний... Если Центробанку (чтобы в какой-то мере предотвратить падение курса рубля и отток капитала) придется поднять учетную ставку, это приведет лишь к дальнейшему замедлению экономики и повысит стоимость финансирования местных компаний. То есть возникает порочный круг".

В нынешнем виде ситуация не наносит значительного ущерба мировой экономике и не несет существенных рисков иностранным компаниям, полагает Марискаль. По его мнению, к ощутимым негативным последствиям для Запада может привести ограничение поставок российского газа: "Такая мера могла бы столкнуть Европу в рецессию и привести к серьезным потрясениям на мировых финансовых рынках. Но слово "потрясения" уместно по отношению к США и Европе. Для России это будет катастрофа. Страна уйдет в глубокую рецессию... Почти 60% налоговых поступлений России генерируются нефтью и газом. Они окажут сами себе медвежью услугу".
Источник: The Wall Street Journal